Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami pelemahan sebesar 0,13%, dengan tekanan terbesar berasal dari sektor teknologi dan transportasi yang masing-masing terkoreksi sebesar 6,5% dan 5,4%. Investor asing juga melakukan aksi jual bersih sebesar Rp787.06 triliun dalam sepekan terakhir di pasar reguler. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa pemulihan pasar masih dibayangi keluarnya dana asing, meskipun IHSG berhasil memangkas pelemahan menjelang akhir pekan.

Pertumbuhan ekonomi Indonesia kuartal III mencapai 5,47% YoY, melampaui konsensus 5,20% dan meningkat dari 5,29% pada kuartal sebelumnya. Sementara itu, inflasi Oktober melambat menjadi 3,23% YoY, di bawah konsensus 3,29% dan angka sebelumnya 3,28%. Inflasi inti juga turun menjadi 2,56%, lebih rendah dibandingkan konsensus 2,75% dan sebelumnya 2,84%. Pertumbuhan yang tetap kuat disertai meredanya inflasi memberikan dukungan terhadap prospek usaha domestik, meskipun ruang kebijakan Bank Indonesia tetap bergantung pada stabilitas rupiah.

Perbaikan fundamental tersebut belum sepenuhnya tercermin pada pasar saham karena Investor masih mencermati evaluasi MSCI dan perubahan perhitungan IHSG yang mengecualikan 81 saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi. Namun, turunnya harga minyak dan yield US Treasury sepanjang sebagian pekan membantu mengurangi tekanan terhadap aset domestik. Rupiah menguat tipis ke sekitar Rp18.111,- per dolar AS, sementara yield obligasi pemerintah 10 tahun turun menjadi 7,66% dari 7,71%. Sebagai negara importir minyak, Indonesia memperoleh manfaat dari penurunan harga energi melalui berkurangnya tekanan terhadap kebutuhan devisa dan anggaran subsidi.

Secara keseluruhan, ketahanan pertumbuhan ekonomi menjadi faktor pendukung, sementara arus keluar asing dan ketidakpastian evaluasi indeks global masih menjadi risiko utama. Pemilihan saham tetap difokuskan pada perusahaan dengan fundamental kuat, likuiditas tinggi, dan valuasi menarik. Obligasi berkualitas dengan tenor yang sesuai kebutuhan investasi dapat menjadi sumber pendapatan, disertai diversifikasi lintas kelas aset, mata uang, dan wilayah untuk menjaga keseimbangan portofolio.

Asia Pacific

Tekanan pada saham teknologi global turut memengaruhi pasar Asia, terutama negara dengan eksposur besar terhadap industri semikonduktor. Dalam lima hari perdagangan, pasar saham Korea Selatan dan Jepang masing-masing terkoreksi sebesar 11,7% dan 11,2%. Kekhawatiran terhadap keberlanjutan belanja AI meningkatkan ketidakpastian prospek permintaan chip dan laba perusahaan terkait. Kondisi ini mempertegas pentingnya diversifikasi sektor agar portofolio tidak terlalu bergantung pada satu tema pertumbuhan.

Di Tiongkok, RatingDog Manufacturing PMI tercatat 52,0, melampaui konsensus 51,6 meskipun sedikit melambat dari 52,1 sebelumnya. Sebaliknya, PMI jasa turun menjadi 50,8 dari 51,6, di bawah konsensus 51,5, menunjukkan ekspansi ekonomi yang belum merata. Pasar Hong Kong dan Shanghai tetap menguat masing-masing 5,1% dan 1,4% dalam lima hari perdagangan, berbeda dari tekanan di Jepang dan Korea Selatan. Selanjutnya, surplus perdagangan Tiongkok diperkirakan mencapai US$126,50 miliar, lebih rendah dari US$133,53 miliar sebelumnya; rilis tersebut akan membantu menilai ketahanan perdagangan dan implikasinya terhadap permintaan komoditas kawasan.