Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami pelemahan sebesar -7,35% dengan tekanan terbesar berasal dari sektor infrastruktur dan barang baku yang masing-masing terkoreksi sebesar 13,0% dan 12,2%. Investor asing juga melakukan aksi jual bersih, dengan nilai transaksi sepekan di pasar reguler Rp7,17 triliun pelemahan tersebut mencerminkan masih rapuhnya kepercayaan Investor di tengah tekanan global dan ketidakpastian evaluasi MSCI.

Minggu ini, perhatian tertuju pada inflasi Indonesia yang diperkirakan sebesar 3,29% YoY, sedikit meningkat dari 3,28%, sementara inflasi inti diperkirakan melambat menjadi 2,75% dari 2,84%. Pertumbuhan PDB diperkirakan sebesar 5,20% YoY, dibandingkan 5,29% sebelumnya, dengan surplus perdagangan diperkirakan menyusut menjadi US$1,90 miliar dari US$3,55 miliar. Jika terealisasi, perlambatan inflasi inti dapat memberi ruang kebijakan, tetapi surplus perdagangan yang lebih kecil berpotensi mengurangi dukungan terhadap rupiah. Kombinasi data tersebut akan membantu menilai ketahanan ekonomi dan ruang gerak Bank Indonesia.

Tekanan pada pasar obligasi meningkat setelah penawaran masuk dalam lelang SBN turun menjadi Rp31,1 triliun dari Rp64,9 triliun pada lelang sebelumnya. Rupiah mengakhiri pekan di sekitar Rp18.127,- per dolar AS, sementara yield obligasi pemerintah 10 tahun naik menjadi 7,71%. Kepemilikan asing pada SBN relatif stabil hingga 28 Oktober, sehingga kenaikan yield juga mencerminkan melemahnya permintaan domestik dan meningkatnya premi risiko Indonesia. Tingginya harga minyak menambah kekhawatiran terhadap kebutuhan valas dan beban fiskal, sementara intervensi valas serta pembelian SBN oleh BI tetap menjadi penopang stabilitas.

Ketidakpastian MSCI, harga energi, dan arah kebijakan The Fed masih membatasi pemulihan pasar. Yield yang lebih tinggi membuka peluang pendapatan dari obligasi berkualitas, tetapi risiko penurunan harga tetap perlu diperhatikan dengan menyesuaikan tenor terhadap kebutuhan likuiditas. Pada saham, fokus tetap pada emiten dengan fundamental kuat, likuiditas tinggi, dan valuasi menarik. Diversifikasi lintas kelas aset, mata uang, dan wilayah membantu mengurangi konsentrasi risiko domestik.

Asia Pacific

Pasar saham Korea Selatan dan Jepang masing-masing menguat 3,3% dan 1,0% dalam lima hari perdagangan. Pertumbuhan ekonomi Korea Selatan mencapai 3,4% YoY, melampaui konsensus 3,0%, meskipun melambat dari 3,7% sebelumnya. Hasil tersebut memberikan dukungan terhadap prospek laba perusahaan, tetapi penurunan kepercayaan bisnis menunjukkan pelaku usaha masih berhati-hati. Besarnya eksposur kawasan terhadap teknologi juga membuat sentimen tetap sensitif terhadap perkembangan belanja AI global.

Bank of Japan mempertahankan suku bunga sebesar 1,25%, sesuai konsensus dan tidak berubah dari periode sebelumnya. Namun, pertumbuhan penjualan ritel Jepang melambat menjadi 2,3% YoY, di bawah konsensus 3,3% dan angka sebelumnya 2,9%. Pelemahan konsumsi menunjukkan rumah tangga semakin berhati-hati dalam berbelanja, sehingga penguatan pasar saham belum sepenuhnya mencerminkan perbaikan permintaan domestik. Tingginya biaya energi juga berpotensi membebani daya beli dan margin perusahaan.

PMI manufaktur resmi Tiongkok turun menjadi 49,3, di bawah konsensus dan angka sebelumnya yang sama-sama sebesar 50,1. Penurunan ke bawah batas 50 menunjukkan aktivitas manufaktur kembali mengalami kontraksi, sehingga pemulihan ekonomi masih belum merata. Kondisi ini berpotensi membatasi permintaan bahan baku dan perdagangan kawasan, termasuk ekspor komoditas Indonesia.

Pasar saham Shanghai melemah 2,5% dalam lima hari perdagangan, sementara Hong Kong menguat 0,9%, menunjukkan pergerakan pasar yang belum seragam. Kontraksi manufaktur meningkatkan perhatian terhadap kebutuhan dukungan kebijakan untuk memperkuat aktivitas ekonomi. Pemilihan emiten dengan pendapatan yang kuat dan eksposur permintaan yang lebih beragam tetap penting di tengah pemulihan yang belum konsisten.