Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami penguatan sebesar 4,90%, didorong oleh sektor transportasi dan energi yang masing-masing mencatatkan kenaikan sebesar 9,0% dan 6,4%. Investor asing malah masih melakukan aksi jual bersih, dengan nilai transaksi sepekan di pasar regular Rp1,62 triliun. Penguatan tersebut menunjukkan perbaikan sentimen domestik, meskipun belum sepenuhnya diikuti pemulihan kepercayaan Investor asing.

Bank Indonesia mempertahankan suku bunga acuan sebesar 5,75%, sesuai konsensus dan tidak berubah dari pertemuan sebelumnya. BI juga menaikkan suku bunga deposit facility menjadi 5,00% dari 4,75%, sekaligus menyiapkan penurunan giro wajib minimum secara bertahap untuk mendukung likuiditas perbankan. Kombinasi kebijakan ini bertujuan menjaga daya tarik rupiah sambil membuka ruang penyaluran kredit. Intervensi di pasar valuta asing dan obligasi tetap menjadi instrumen pendukung stabilitas.

Pemulihan IHSG turut ditopang pembelian saham oleh Danantara, pengumuman buyback sejumlah emiten, serta rencana BEI mengeluarkan saham berkepemilikan sangat terkonsentrasi dari perhitungan indeks pada awal November. Langkah tersebut membantu sentimen, tetapi pemulihan berkelanjutan masih bergantung pada kemajuan transparansi kepemilikan dan penegakan aturan yang menjadi perhatian MSCI. Rupiah masih berada di atas Rp18.000,- per dolar AS, sementara yield obligasi pemerintah 10 tahun berada di sekitar 7,45%. Tingginya harga minyak menambah risiko beban subsidi dan kebutuhan valuta asing, sehingga stabilitas rupiah tetap perlu dicermati.

Respons kebijakan menjadi faktor pendukung pasar, sementara ketidakpastian MSCI dan tekanan global masih membatasi pemulihan. Dalam kondisi ini, fokus tetap pada saham dengan fundamental kuat, transparansi baik, likuiditas tinggi, dan valuasi menarik. Obligasi berkualitas dapat menjadi sumber pendapatan, dengan tenor disesuaikan terhadap kebutuhan likuiditas serta toleransi terhadap perubahan harga. Diversifikasi lintas kelas aset, mata uang, dan wilayah juga membantu mengurangi konsentrasi risiko domestik.

Asia Pacific

Pasar saham Jepang dan Korea masing-masing melemah 4,0% dan 2,1% dalam lima hari perdagangan, mencerminkan masih rendahnya minat terhadap aset berisiko. Kekhawatiran terhadap investasi AI turut membayangi pasar regional yang memiliki eksposur besar pada teknologi dan semikonduktor. Di Jepang, inflasi meningkat menjadi 2,1% YoY dari 1,9%, meskipun masih di bawah konsensus 2,3%. Kenaikan tekanan harga tetap menjadi perhatian bagi arah kebijakan moneter, sementara tingginya biaya energi dapat membebani perusahaan dan konsumsi.

Di Tiongkok, pertumbuhan ekonomi mencapai 4,5% YoY, melampaui konsensus 4,4% dan meningkat dari 4,3% sebelumnya. Penjualan ritel tumbuh 1,1% YoY, lebih tinggi dari perkiraan 0,5% dan angka sebelumnya 0,4%, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 5,2% dibandingkan konsensus dan angka sebelumnya sebesar 5,3%. Perbaikan ini menunjukkan penguatan aktivitas ekonomi dan konsumsi, meskipun pasar saham Shanghai masih melemah 0,7% dalam lima hari perdagangan. Pemulihan yang berlanjut berpotensi mendukung permintaan komoditas dan perdagangan kawasan, termasuk Indonesia.

Suku bunga acuan pinjaman satu tahun Tiongkok dipertahankan sebesar 3,0%, sesuai konsensus dan tidak berubah dari periode sebelumnya. Perhatian berikutnya tertuju pada PMI manufaktur resmi yang diperkirakan tetap sebesar 50,1. Angka tersebut menunjukkan aktivitas manufaktur masih diperkirakan tumbuh tipis, sehingga kekuatan pemulihan tetap perlu dikonfirmasi. Perkembangan pesanan dan produksi akan membantu menilai apakah perbaikan konsumsi mulai diikuti penguatan aktivitas industri.