Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami pelemahan sebesar 0,66%, dengan tekanan terbesar berasal dari sektor konsumsi siklikal dan teknologi yang masing-masing terkoreksi sebesar 3,2% dan 3,1%. Investor asing juga melakukan aksi jual bersih sebesar Rp1,9 triliun dalam sepekan terakhir di pasar reguler. Kondisi tersebut menunjukkan meningkatnya tekanan pada pasar domestik di tengah kenaikan harga minyak dan yield global.

Dari sisi domestik, foreign exchange reserves Indonesia meningkat menjadi US$146,5 miliar dari US$145,3 miliar sebelumnya, memberikan buffer yang lebih kuat bagi Bank Indonesia untuk menjaga stabilitas Rupiah. Retail sales juga tumbuh 1,1% YoY pada Juli, berbalik dari kontraksi 3,0% sebelumnya dan lebih baik dari ekspektasi kontraksi 3,3%. Perbaikan konsumsi rumah tangga memberikan dukungan terhadap ekonomi domestik di tengah meningkatnya risiko eksternal.

Tekanan utama berasal dari kenaikan harga minyak akibat eskalasi konflik di sekitar Selat Hormuz yang mulai mengganggu pasokan dan aktivitas pengiriman minyak. Bagi Indonesia sebagai negara importir minyak, harga energi yang tinggi dapat meningkatkan biaya impor, tekanan inflasi dan beban subsidi, sementara kenaikan yield AS dapat mendorong dana menuju aset dolar. Namun, kenaikan foreign exchange reserves dan perbaikan konsumsi domestik membantu menjaga ketahanan Rupiah dan pasar obligasi Indonesia.

Secara keseluruhan, kenaikan harga minyak dan yield global masih menjadi risiko utama bagi pasar domestik, sementara foreign exchange reserves yang lebih tinggi dan konsumsi yang membaik menjadi faktor pendukung. Dalam kondisi tersebut, saham dengan fundamental kuat, likuiditas tinggi dan valuasi menarik tetap dapat menjadi pilihan, disertai obligasi berkualitas untuk memperoleh pendapatan yang stabil. Diversifikasi lintas kelas aset dan wilayah tetap penting dalam menghadapi volatilitas pasar.

Asia Pasifik

Pasar Asia bergerak beragam di tengah kenaikan harga minyak dan yield global. Korea menguat 3,3% selama lima hari, sementara Hong Kong dan Jepang masing-masing terkoreksi 3,3% dan 1,6%. Kenaikan biaya energi menjadi perhatian bagi negara-negara importir, sementara yield AS yang tinggi turut meningkatkan tekanan terhadap aset berisiko di kawasan.

Di Tiongkok, inflasi Agustus naik menjadi 0,8% YoY dari 0,5%, meskipun sedikit di bawah konsensus 0,9%, sementara secara bulanan inflasi naik 0,4%, lebih tinggi dari ekspektasi 0,2%. Neraca perdagangan juga meningkat menjadi US$119,1 miliar dari US$112,5 miliar, meskipun masih di bawah konsensus US$120,1 miliar, menunjukkan sektor eksternal tetap relatif kuat. Minggu ini pasar akan mencermati retail sales Tiongkok yang diperkirakan tumbuh 0,8% YoY dari 0,6% serta tingkat pengangguran yang diperkirakan tetap 5,2% untuk melihat apakah perbaikan ekonomi mulai mendapat dukungan lebih kuat dari permintaan domestik.