Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami penguatan sebesar 2,83% didorong oleh sektor infrastruktur dan sektor energi yang masing-masing menyumbang +5,98% dan +4,88% terhadap indeks. Investor asing juga melakukan aksi beli sebesar Rp3,28 triliun dalam sepekan terakhir.

Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal III 2025 tercatat lebih kuat dari perkiraan, meski sedikit melambat dibanding kuartal sebelumnya. Pemerintah tetap mempertahankan target pertumbuhan 5,2% untuk tahun ini, dengan kontribusi besar berasal dari belanja pemerintah yang meningkat signifikan. Inflasi terus meningkat secara bertahap dan mencapai level tertinggi sejak April 2024, namun masih berada dalam rentang target Bank Indonesia (BI).

Di pasar obligasi, yield IndoGB 10 tahun naik ke sekitar 6,18% setelah rally tajam di paruh pertama Oktober, seiring reaksi terhadap keputusan BI yang menahan suku bunga. Meskipun demikian, prospek jangka menengah tetap positif karena disiplin fiskal pemerintah yang berkomitmen menjaga defisit di bawah 3% PDB serta potensi ruang tambahan bagi BI untuk menurunkan suku bunga guna mendukung pertumbuhan ekonomi.

Nilai tukar Rupiah melemah tipis namun masih stabil, sedangkan fundamental domestik tetap kuat. Kami melihat peluang lanjutan penurunan yield seiring siklus pelonggaran moneter global dan domestik, dengan potensi keuntungan lebih besar pada obligasi berjangka menengah hingga panjang di tengah tren bull flattening pada kurva imbal hasil.

Di pasar saham, hasil laporan keuangan kuartal III 2025 menunjukkan tanda-tanda bahwa kinerja laba emiten telah mencapai titik terendah (bottoming out), dengan revisi penurunan yang lebih kecil dibanding kuartal sebelumnya. Kami tetap optimistis terhadap prospek saham domestik, terutama pada sektor konsumsi yang berpotensi terdorong oleh paket stimulus pemerintah. Ke depan, Investor disarankan tetap fokus pada saham-saham berkualitas dengan valuasi menarik serta obligasi pemerintah berdurasi panjang, karena arah kebijakan suku bunga global yang menurun masih mendukung kedua aset tersebut.

Asia Pasifik

Data perdagangan Tiongkok menunjukkan neraca dagang stabil dibanding bulan sebelumnya, meskipun tidak memenuhi ekspektasi pasar akan surplus yang lebih besar. Ekspor secara tak terduga turun, sementara impor melambat, mencerminkan lemahnya permintaan global. Sementara itu, PMI manufaktur gagal memenuhi ekspektasi tetapi masih menunjukkan ekspansi, menandakan bahwa aktivitas industri masih tumbuh meskipun secara moderat.