Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami pelemahan sebesar 1,30% didorong oleh sektor properti dan sektor transportasi logistik yang masing-masing menyumbang +15,82% dan +8,45% terhadap indeks. Investor asing malah melakukan aksi beli sebesar Rp2,48 triliun dalam sepekan terakhir.

Di Indonesia, pasar obligasi mengalami koreksi sejalan dengan reaksi global terhadap nada hawkish The Fed dan keputusan Bank Indonesia (BI) yang sebelumnya menahan suku bunga. Yield IndoGB 10 tahun naik tipis ke 6,08% setelah sempat menguat tajam, sementara tenor 2 tahun stabil di 4,90%. Untuk obligasi USD, yield INDON 10 tahun terkoreksi ke 4,86% dan tenor 2 tahun ke 4,10%. Pergerakan ini lebih bersifat reaksi jangka pendek, sementara potensi penurunan yield masih terbuka lebar didukung oleh rendahnya rencana penerbitan obligasi pemerintah dan arah kebijakan fiskal yang pro-pertumbuhan.

BI menahan suku bunga untuk menjaga selisih dengan suku bunga AS agar tetap stabil, sekaligus mempertahankan aliran modal asing ke pasar obligasi dan ekuitas domestik. Dalam kondisi ini, obligasi berjangka menengah panjang dapat menjadi pilihan yang baik

Di sisi pasar saham, emiten sedang melaporkan hasil kuartalan dan prospek yang positif ke depan. Pemerintah terus melanjutkan kebijakan pro-pertumbuhan melalui stimulus fiskal dan dukungan terhadap ekspansi kredit yang diharapkan mampu mendorong pemulihan laba emiten sebesar 10–12% pada 2026, dengan titik terendah kemungkinan telah tercapai di kuartal ketiga 2025. Dari sisi valuasi, saham-saham berkapitalisasi besar masih diperdagangkan pada diskon historis di bawah -1 SD P/E dalam rentang 10 tahun terakhir, sehingga potensi re-rating valuasi dapat menjadi katalis tambahan. Dalam situasi saat ini, fokus investasi sebaiknya tetap pada saham dengan fundamental kuat dan valuasi menarik.

Asia Pasifik

Data resmi PMI manufaktur dan non-manufaktur China masih menunjukkan kelemahan, dengan sektor manufaktur mengalami kontraksi yang lebih dalam dari ekspektasi. Hal ini memperkuat pandangan bahwa tekanan struktural di sektor properti dan lemahnya permintaan global masih menjadi hambatan utama bagi pemulihan ekonomi China.

Bank of Japan (BoJ) mempertahankan suku bunga pada level tertinggi sejak 2008, sesuai ekspektasi pasar. BoJ menegaskan kesiapannya untuk melanjutkan pengetatan kebijakan secara bertahap apabila indikator ekonomi tetap sejalan dengan proyeksi bank. Di sisi lain, indeks kepercayaan konsumen meningkat lebih dari perkiraan dan terus menunjukkan tren kenaikan sejak Juli, mencerminkan peningkatan optimisme rumah tangga terhadap prospek ekonomi.