Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami pelemahan sebesar 1,81% didorong oleh sektor kebutuhan pokok dan sektor kesehatan yang masing-masing menyumbang -6,49% dan -3,99% terhadap indeks. Perlu diwaspadai juga dikarenakan Investor asing masih melakukan aksi jual sebesar Rp2,39 triliun dalam sepekan terakhir.

Indonesia mencatat inflasi utama negatif untuk pertama kalinya sejak Maret 2000, yang sebagian besar disebabkan oleh tarif diskon listrik. Namun, inflasi inti justru meningkat ke level tertinggi dalam 20 bulan, mencapai 2,48%, yang menunjukkan bahwa tekanan inflasi masih ada.

Penjualan ritel di Januari tumbuh dengan laju paling lambat dalam sembilan bulan terakhir, meskipun masih dalam tren ekspansi yang telah berlangsung selama sembilan bulan berturut-turut. Penjualan suku cadang otomotif mencatat pertumbuhan tertinggi, tetapi secara keseluruhan, kepercayaan konsumen menunjukkan penurunan untuk bulan kedua berturut-turut, meskipun masih berada di level historis yang tinggi.

Di pasar keuangan, Investor asing masih menunjukkan sikap hati-hati, dengan aliran dana keluar dari pasar saham Indonesia mencapai $1,45 miliar sepanjang tahun ini. Namun, dibandingkan dengan negara-negara Asia lainnya seperti India (-$15,83 miliar), Jepang (-$14,11 miliar), dan Taiwan (-$13,71 miliar), Indonesia masih lebih stabil. Sementara itu, China menjadi satu-satunya negara di Asia yang mengalami arus masuk modal asing sebesar $9,65 miliar.

Pasar saham Indonesia masih bergerak volatil di tengah ketidakpastian global. Secara historis, valuasi saat ini berada di bawah -1 standar deviasi dari rata-rata 20 tahun terakhir, yang sering kali menjadi titik balik bagi pasar untuk mulai reli. Beberapa contoh di masa lalu menunjukkan bahwa setelah mencapai titik terendah ini, IHSG mencatat kenaikan rata-rata sebesar 32,5% dalam satu tahun ke depan, meskipun pertumbuhan laba perusahaan saat itu negatif. Dengan suku bunga global yang cenderung turun dan likuiditas yang mulai membaik, peluang pemulihan jangka panjang tetap terbuka.

Dari sisi obligasi, imbal hasil terus menurun dengan jumlah penerbitan surat utang yang masih terbatas. Dengan defisit fiskal yang ditargetkan sekitar 2,5% dari PDB, Indonesia tetap dalam posisi fiskal yang relatif kuat. Ini memperkuat pandangan positif terhadap obligasi pemerintah, terutama untuk tenor yang lebih panjang.

Asia Pasifik

China menghadapi tekanan deflasi baik pada harga konsumen maupun produsen. Harga konsumen mengalami penurunan untuk pertama kalinya sejak Januari 2024, dipengaruhi oleh berkurangnya permintaan musiman pasca Tahun Baru Imlek. Harga pangan menjadi faktor utama, dengan harga sayuran segar dan daging babi turun signifikan. Di sisi lain, harga produsen terus mengalami kontraksi meskipun dengan laju yang lebih lambat.

Namun, sentimen pasar membaik setelah pertemuan Kongres Rakyat Nasional (NPC), di mana target pertumbuhan ekonomi tahun 2025 ditetapkan sebesar 5%, lebih tinggi dari ekspektasi sebelumnya. Pemerintah juga meningkatkan belanja fiskal dari 3% menjadi 4% dari PDB, dengan fokus utama pada peningkatan permintaan domestik melalui investasi dan program stimulus. Selain itu, sektor teknologi terus menjadi motor utama pertumbuhan China, dengan optimisme investor terhadap perkembangan AI yang semakin berkembang, seperti model AI terbaru dari Alibaba yang diklaim memiliki kemampuan sebanding dengan DeepSeek.

Di Jepang, kepercayaan konsumen mengalami penurunan dengan sentimen ekonomi yang melemah. Hal ini menunjukkan adanya ketidakpastian di antara rumah tangga terkait prospek pertumbuhan ekonomi ke depan.