Amerika

Pada pekan ini, data lowongan kerja di AS menunjukkan hasil yang lebih baik dari perkiraan, terutama karena lonjakan lowongan kerja di sektor seni, hiburan, dan rekreasi. Namun, data PMI manufaktur dan jasa untuk bulan Mei menunjukkan kontraksi. Sementara itu, Bank of Canada mempertahankan suku bunga acuannya seperti yang diperkirakan sebelumnya, lantaran ketidakpastian kebijakan di AS membuat bank sentral tersebut cenderung lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan moneter.

Di sisi lain, ketidakpastian terkait pembicaraan dagang AS dan Tiongkok masih terus membayangi. Meskipun Trump sering mengklaim keahliannya dalam bernegosiasi, faktanya belum ada kemajuan yang signifikan antara dua ekonomi terbesar dunia itu. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh perbedaan gaya negosiasi kedua pemimpin negara. Salah satu pertanyaan yang muncul adalah apakah kesepakatan dagang AS-Tiongkok bisa tercapai dalam jeda tarif 90 hari yang sudah disepakati. Melihat pengalaman pada masa jabatan pertama Trump, jawabannya kemungkinan besar tidak. Trump sendiri justru meningkatkan ketegangan dengan langkah-langkah yang menargetkan Tiongkok, seperti mencabut izin pelajar Tiongkok serta mengancam pembatasan chip AI untuk Huawei. Tindakan ini memicu kemarahan Tiongkok dan mengikis optimisme untuk resolusi cepat. Situasi ini menciptakan dilema bagi The Fed: suku bunga riil seharusnya turun, tetapi apakah data inflasi dan pengangguran sudah cukup meyakinkan bahwa hal itu dapat terjadi secara berkelanjutan? Terlebih, data PMI manufaktur dan jasa yang mengalami kontraksi di bulan Mei telah memicu ekspektasi pemangkasan suku bunga lebih lanjut tahun ini.

Di tengah ketidakpastian ini, investor global mulai kehilangan kepercayaan pada aset-aset AS. Hal ini cukup beralasan mengingat dominasi AS dalam dekade terakhir telah menarik banyak aliran dana, tetapi kondisi ini tidak lagi berkelanjutan. Kesehatan fiskal AS menunjukkan tanda-tanda rapuh, sementara The Fed tidak bisa agresif memangkas suku bunga di tengah volatilitas yang tinggi. Pemerintah baru berusaha mengurangi defisit fiskal, tetapi Trump justru kembali mengusulkan pemotongan pajak besar melalui “Beautiful Bill”. Upaya efisiensi anggaran dari DOGE juga tidak sejalan dengan janji mereka. Penurunan peringkat utang AS oleh lembaga pemeringkat utama makin menegaskan kekhawatiran, di mana defisit fiskal diperkirakan akan mencapai sekitar USD1,9 triliun pada 2025.